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（来源：华金策略研究）
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正文内容
本篇报告相关信息：
报告来源：文中报告节选自华金证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：【华金策略邓利军团队-主题报告】
慢牛进行时——A股四季度策略展望
对外发布时间：2025年9月21日
分析师：邓利军
分析师职业编号：S0910523080001
denglijun@huajinsc.cn
报告联系人：张欣诺
zhangxinnuo@huajinsc.cn
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季度策略行稳致远——A股下半年策略展望【20250612】
回归基本面，均衡配置——A股二季度策略展望【20250323】
方兴未艾——A股2025年策略展望【20241215】
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蛟龙得水——A股2024年策略展望【20231030】
向阳而生——A 股四季度策略展望【20230917】
]article_adlist-->系列专题部分周期和成长行业中报可能偏好【20250828】
部分周期和消费行业一季报可能偏好【20250429】
美对华加征关税对A股的影响如何？【20250417】
今年两会值得关注的方向有哪些？【20250303】
北向资金三季度大幅流入核心资产【20241027】
加仓电力设备、非银，减仓公用事业、有色【20241027】
部分制造和消费行业三季报可能占优【20241021】
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部分周期和成长行业中报可能占优【20240825】
美联储若降息可能对A股的影响【20240822】
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周期和消费中报业绩可能继续改善【20240524】
“国九条”配套政策细则详解【20240429】
还有哪些细分行业股息率较高？【20240420】
中盘高分红个股值得关注【20240329】
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框架培训
数量策略分析框架【20240118】
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股市资金面分析框架【20231207】
北证 50 的分析框架和后市展望【20231204】宏观指标对股债配置和风格的指示【20231010】
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短期延续震荡，科技和周期继续占优【20250913】
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科技调整到何时见底？【20250419】
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加征关税后A股将如何演绎？【20250406】
四月基本面主导，继续震荡【20250330】
春季行情结束的标志和行业方向【20250322】
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春季行情未完，进入后半段【20250301】
春季行情进行中，风格不变【20250223】
春季行情未完，科技占优延续【20250215】
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关税靴子落地，节后春季行情延续【20250204】
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春季行情还有吗？【20250104】
一月可能继续震荡偏强，中小盘成长占优【20241228】
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跨年行情来临，成长占优【20241207】
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震荡延续，聚焦成长【20241019】
行情未完，成长占优【20241012】
快速上涨行情见顶的标志【20241006】
底部上涨的持续性和节奏如何？【20240928】
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底部震荡，等待催化【20240915】
等待催化，底部区域可能反弹【20240907】
底部区域，九月可能筑底反弹【20240831】
底部区域出现反弹的决定因素是什么？【20240824】
缩量后A股会怎么走？【20240817】
海外波动不改A股短期反弹走势【20240809】
红利见顶了吗？【20240803】
震荡筑底后八月可能有反弹机会【20240727】
红利和科技占优会发生变化吗？【20240720】
短期底部可能已现，成长占优【20240713】
央行卖债对A股的影响【20240706】
七月可能出现反弹【20240629】
缩量筑底，科技可能继续占优【20240623】
短期调整空间有限，聚焦科技成长【20240615】
TMT崛起的条件和轮动的顺序【20240609】
六月继续震荡，科技成长可能占优【20240601】
反弹未完，TMT 仍可能有配置机会【20240525】
震荡偏强，关注顺周期和成长【20240518】
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节后可能延续震荡上行，成长占优【20250504】
五月可能震荡偏强，成长占优【20240427】
严监管下风格一定偏向大盘吗？【20240420】
四月和五月成长可能仍有机会占优【20240415】
四月回归基本面，继续震荡【20240406】
春季行情行业轮动的特征【20240330】
基本面短期走弱会导致春季行情结束吗？【20240323】
新质生产力可能是今年的主线【20240316】
预计两会后市场难大调整，成长占优【20240309】
三月偏震荡，结构性行情延续【20240302】
红利与科技双轮驱动的风格能否持续？【20240224】
节后延续修复，风格偏均衡【20240217】
二月继续震荡筑底，可能有反弹【20240203】
探底成功需要具备的条件【20240127】
新能源到底了吗【20240120】
继续配红利吗？【20240114】
今年春季行情还存在吗？【20240107】
春季行情开启，聚焦成长【20240101】
春季行情依然可期【20231223】
当前还有哪些成长行业值得配置？【20231217】
当前市场在担忧什么【20231210】
反弹延续，风格不变【20231202】
当前TMT会如何轮动？【20231126】
反弹未完——再论反弹是否见顶【20231119】
反弹的幅度和持续性如何？【20231112】
反弹行情可能贯穿岁末年初【20231105】
反弹开启，聚焦成长【20231029】
盈利底后，市场底何时到来？【20231023】
盈利回升，继续筑底反弹【20231016】
反弹开启，成长主线【20231009】
反弹来临，持股过节【20230925】
继续筑底，等待反弹【20230918】
底部震荡下哪些行业值得配置？【20230911】
库存见底后市场如何演绎？【20230904】
九月可能筑底反弹【20230828】
底部区域，逢低布局【20230821】
扭转悲观预期的关键是什么？【20230814】
]article_adlist-->点评报告：美联储降息继续稳固A股慢牛趋势【20250918】
大金融、通信二季度外资持仓规模上升【20250808】
继续强调反内卷,A股慢牛趋势不变【20250730】
反内卷下周期行情短期可能持续【20250724】
美对部分国家关税落地有望提振市场情绪【20250708】
提振消费政策可能进一步支撑股市【20250625】
降低关税大超预期，A股可能突破上行【20250512】
政策强化股市震荡偏强的趋势【20250507】
加仓汽车、化工、地产，减仓军工、交运【20250430】
积极的政策稳步推进，A股慢牛延续【20250427】
汽车、电子一季度外资持仓规模上升【20250424】
底部区域反弹来临【20250409】
恐慌情绪释放后A股已进入底部区域【20250407】
加征关税影响有限，A 股维持震荡趋势【20250403】
完善价格机制有利于改善盈利预期【20250403】
提振消费有望夯实A股慢牛趋势【20250317】
政策进一步细化和落实，股市慢牛延续【20250307】
明确定调政策发力，科技仍是主线【20250305】
加仓电子、银行、电新，减仓有色、医药【20250124】
机构资金流入A股规模可能上升【20250123】
政策强化春季行情开启【20250122】
北向资金四季度流入非银、传媒、电新【20250114】
短期不改中小盘成长占优【20241223】
积极的政策进一步确认，A股慢牛延续【20241213】
定调积极，跨年行情来临【20241209】
化债方案落地，股市继续偏强【20241109】
三季报盈利增速回升【20241104】
财政发力基调明确，可能提振股市【20241012】
巨量震荡后进入结构性行情【20241009】
定调积极超预期，短期反弹延续【20240926】
政策催化反弹来临，科技、金融是主线【20240924】
短期反弹来临，科技成长和高股息是方向【20240731】
强调扩内需，有望提振市场【20240730】
改革、科技创新和城乡融合是重点【20240724】
加仓电子、通信，减仓食品饮料、计算机【20240722】
深化改革，关注科技和扩内需【20240719】
底部区域不悲观，短期反弹来临【20240709】
科创板改革深入，投资机会来临【20240620】
政策靠前发力，新质生产力是主线【20240503】
外资可能持续流入，关注核心资产【20240427】
加仓有色、通信，减仓医药、计算机【20240425】
新“国九条”有望提振市场【20240413】
聚焦高质量发展，关注科技和消费【20240305】
设备更新有望进一步提振市场【20240225】
加仓电子、医药，减仓白酒、新能源---2023Q4基金持仓点评【20240209】
底部不悲观，反弹来临【20240206】
聚焦粮食安全和乡村产业提升【20240204】
降准改善悲观预期【20240124】
不悲观，逢低布局【20240119】
不悲观，迎接春季行情【20231227】
提振信心，聚焦科技和内需方向【20231212】
先破后立可能扭转悲观预期【20231209】
北证上涨能否持续？【20231121】
中美缓和，哪些行业受益？【20251113】
市场大概率已见底，反弹延续【20251107】
市场底进一步夯实【20231101】
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降准进一步夯实A股底部【20230915】
降低印花税将显著提振市场【20230829】
市场信心有望提振，逢低布局【20230820】
]article_adlist-->会议纪要：9月金股推荐【20250901】
8月金股推荐【20250801】
1月金股推荐【20241231】
12月金股推荐【20241201】
11月金股推荐【20241101】
10月金股推荐【20241001】
9月金股推荐【20240901】
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数据要素华金研究策略联合行业解读电话会议纪要【20231127】
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